[Two Cents #12] 스타트업 KPI, Plaid, Netflix, Lime, Retail Apocalypse, 중국 이커머스 시장, CBDC, US-China, Big Ideas
[Entrepreneurship]
VC로서 스타트업과 이야기를 나누다 보면, 많은 경우에 KPI에 대하여 너무 쉽게 생각하여 아주 기본적인 KPI (등록 사용자 수, DAU/MAU 정도의 vanity KPI)를 이해하는 수준에 그치는 경우가 많고, 더 많은 경우 고객과 시장에 대하여 깊은 이해를 하는데 필요한 고객 segmentation 및 관련 KPI 분석을 하지 않는/못 하는 경우를 아주 많이 보았고, 심한 경우 창업자가 기본 KPI에 대한 파악조차 안 되는 경우까지 보면서 안타까운 생각이 많이 들었다.
미국 스타트업은, 상대적으로 KPI 분석을 아주 깊이 있게 까지 하고, 많은 경우 자신의 비즈니스 특성에 맞는 새로운 KPI 기준을 만들어 가면서 까지, 비즈니스 방향, 전략, 마케팅 등 모든 분야에서 할 일을 의사 결정하는데 적극적으로 반영한다.
페이스북의 성장 과정에서 “7 friends in 10 days”라는 A-ha moment metric을 찾아 낸 것이 그 대표적 예이다. (How Chamath Palihapitiya put Facebook on the path to 1 billion users — Startup Marketing)
우리의 스타트업들도 기본적인 고객 segmentation과 KPI 분석 뿐 아니라, 좀 더 적극적으로 자신의 비즈니스에 맞는 metric을 찾아 가면서, 이를 통하여 좀 더 적극적으로 성장을 드라이브할 수 있기를 기대한다.
16 Startup Metrics — Andreessen Horowitz
16 More Startup Metrics — Andreessen Horowitz
스타트업의 가장 기본 KPI들
16 Ways to Measure Network Effects — Andreessen Horowitz
네트워크 효과의 보다 깊은 분석을 위한 KPI
The Power User Curve: The Best Way to Understand Your Most Engaged Users — Andreessen Horowitz
사용자의 engagement를 좀 더 깊이 분석하는데 도움이 되는 Power User Curve (일명, 스마일 커브)
How the Financial Times is building mini-brands within the global FT » Nieman Journalism Lab
Financial Times에서 고객의 engagement quality를 보다 자세하게 분석하기 위하여 만든 RFV metric. FT 같은 온라인 미디어에서도 고객의 engagement를 분석하기 위한, 자체 metric을 개발할 정도인데…
16 Key Metrics for the Passion Economy — a16z
클래스101과 같은 ‘Passion Economy’ 비즈니스의 건강상태를 측정할 수 있는, 보다 구체적인 KPI
[스타트업]
Visa, Plaid, Networks, and Jobs — Stratechery by Ben Thompson
최근 몇 주 사이 가장 주목받은 M&A가 Visa가 Plaid를 $5.3b에 인수한 것이다.
Plaid라는 회사 이름을 들어 본 적이 없었기 때문에 이 딜의 의미를 해석하기 위하여 여러 글을 읽어 보았는데, Ben Thompson의 글이 Visa가 왜 그리 높은 가격으로 Plaid을 인수하였는 지를 나름 잘 설명하고 있다.
Ben Thompson은 이러한 infra play에 실제보다 좀 더 높은 가치를 두는 경향이 있어서 이번 딜에 대해서도 Plaid가 장기적으로 Visa의 3-sided marketplace에 가져 올 네트워크 효과의 영향을 좀 넓게 해석하였는데,
내 시각으로는 Plaid는 워낙 복잡하게 얽혀 있는 기존의 미국 금융 회사들을 연결해 주는 plumbing을 (결제 분야의 Stripe와 같이) 워낙 잘 해 놓아서 (기존에 Visa, Mastercard가 비슷한 포지션의 interchange network으로서 모든 신용카드 거래에 일정 비율 수수료를 과금하여 막대한 규모의 수익을 올리는 것과 마찬가지로) 이 인프라를 장악하게 되면 모든 핀테크 기업 관련 거래에 대하여 Visa, Mastercard 수준의 수익을 올릴 수 있을 거라는 기대 (즉, 예상되는 매출과 수익)이 가장 큰 요인이라고 생각한다.
이는, 향후 Plaid의 서비스 요금 체계가 점차 (Visa 네트워크의 사용료 체계와 마찬가지로) 거래마다 일정 금액/비율을 과금하는 정량제 요금으로 진화해 나갈 거라는 점을 의미한다고 본다. 그리고, 이러한 공공재 인프라 구축에 보수적인 미국 공공 부문의 성향을 보면, 이 네트워크의 경제적 가치는 상당 기간 지속될 것이고.
누군가 Plaid를 국내의 뱅크샐러드와 비교하기도 하였는데 이는 희망섞인 바램이라고 보고, Plaid의 역할을 국내에서는 금융결제원 및 오픈 뱅킹이 이미 잘 담당하고 있어서 국내에서는 이러한 plumbing 기반의 새로운 스타트업 기회가 생길 거라 보지는 않는다.
영국 등 다른 나라에서는 이미 오픈 뱅킹이 정부 주도로 진행되고 있어서, 우리와 비슷한 상황. (What is Open Banking and PSD2? WIRED explains | WIRED UK)
The circle of brand life: retail is dying as retail is thriving — Eric Feng
[Two Cents #9]에서 언급한 Retail Apocalypse에 대한 좀 다른 해석.
Retail Apocalypse가 단순히 전자 상거래에 의한 cannibalization이라기 보다는, retail 분야에 inherent한, 세대의 변화 & 사회 구조의 변화에 따른 retail 구조의 변화에 따라 기존 브랜드 & retail이 새로운 브랜드 & retail 방식에 의해 대체된다. (전자 상거래는 그 많은 대안의 하나일 뿐이고) 80년대 Walmart 포함 superstore chain의 급 부상이 그랬듯이.
아마존의 쇼핑 데이터를 잘 활용하면 오히려 신생 브랜드 & 유통에게 완전히 새로운 기회가 가능해지며, 동시에 전자 상거래와 전혀 관계 없는 브랜드 & retail도 새로운 방식으로 새로운 기회를 만들수 있다는 점에서, Retail Apocalypse 라기 보다는 Retail circle of life 라고
Can Netflix, the king of subscription video, be beaten? — Eric Fung
Almighty해 보이는 넷플릭스와의 경쟁에서 이기려면 어떤 전략을 취해야 할까?
오리지널 컨텐츠 경쟁, 모바일에 특화된 bite-sized 비디오를 Snap과 같은 Gen-Z 특화된 채널을 통한 유통, Disney+, Netflix와 경쟁하기 어려운 소형 업체들이 syndicate를 구성하여 Netflix와 제휴 등.
넷플릭스의 경쟁 우위점을 그 경쟁자들 시각에서 분석해 보는 시각.
모든 비즈니스는 자신과 경쟁사의 경쟁력을 이러한 시각에서 분석해 보고, 본인의 약점을 보강 & 경쟁사 공략하는 지점을 파악하는 practice로서 이 글의 의미가 있다고 봄
Netflix has unparalleled customer retention. Can Disney or Apple shake it? — Second Measure
그럼에도, 넷플릭스는 사용자 retention 측면에서 경쟁사를 압도하고 있는데, Disney+ 확장이 본격화되는 금년이 지나면 그 결론이 대략 날 듯.
기본적인 예상은, 대다수의 가입자는 (상당히 많은 사용자가 기존 케이블을 해지하고) OTT 서비스를 평균 2개 정도 유지하게 될 것으로 예상되며, Disney+와 넷플릭스가 선두 다툼을 하게 되고, 추가로 ESPN를 포함한 스포츠/뉴스 라이브 서비스가 이와 별도로 고유의 영역을 차지하고 있을 듯. 그 외 플레이어는 ‘일곱 난장이’로 남아 있을 듯
The future of fashion tech in 2020 | Vogue Business
2020년 패션 Tech 분야 예측인데, 대부분 큰 의미는 없어 보이지만 아래의 두 가지는 주목할 만 함:
rental & resale 증가
digital-only clothes (말이 안 돼 보이지만, 인스타그램 & 게임캐릭터 시장을 생각하면 충분히 가능성이 있어 보임. 원래 Snapchat 같은 ‘crazy idea’는 이렇게 시작하니까. 다만 이 것이 ‘패션 시장’인지에 대해서는 의문이지만)
Lime’s Loss to Top $300 Million in 2019 — The Information
Briefing: Lime Lays Off 14% of Employees, Pulls Out of A Dozen Cities — The Information
Electric Scooters: The Unit Economics May Spell Trouble — ARK Invest
Lime의 layoff를 계기로 보는 스쿠터 업계의 어려움.
기본적으로 스쿠터 비즈니스의 unit economics에 대하여 의문을 가지고 있는데, 이를 이해하는데 ARK Invest의 분석을 참고하면 좋을 듯.
[China]
Want to See the Future of Social Media? Look to Asia — BoF
Briefing: WeChat’s Mini Programs Are Gaining Traction — The Information
중국 시장에 대한 깊은 이해가 없는 미국 시장을 위한, 중국 시장에 대한 튜토리얼 수준 개요
10 Trends for China E-Commerce 2020 | Coresight Research
‘20년 중국 이커머스 키워드: 라이브 비디오 커머스, 인플루언서 피로도 (influencer fatigue), 숏 비디오 (Tik Tok), 중고 거래, 미니 프로그램, C2M (consumer-to-manufacturer), 해외 직구
각 키워드 별로 아래의 관련 기사들을 참고하면 좋을 듯
China’s Influencer Fatigue is Real. What Should Brands Do? | Jing Daily
중국 인플루언서 마케팅 시장에서 ‘인플루언서 피로도 (influencer fatigue)’ 용어가 등장하기 시작하였음. 이에 따라, KOL에서 KOC (Key Opinion Customer)라는 ‘전문 인플루어서가 아닌 실제 고객’으로 관심이 늘어 나고 있다고.
인플루언서 마케팅에서 중국 시장을 2–3년 정도 시차로 따라 가고 있는 국내 시장에서도 조만간 등장할 것으로 예상됨. 이를 위항 인플루언서 마케팅 플랫폼에서도 중국 시장에서의 변화를 잘 주시하고 있어야 할 듯
Is Social Selling China’s Next Big Marketing Trend? | Jing Daily
‘인플루언서 피로도’의 영향으로 새로운 방식들도 많이 시도되고 있음
The Future of Influencer Marketing Is in China — Luxury Society
중국의 인플루언서 마케팅 개요를 잘 정리하고 있는 개요 자료로 볼 만 한데, 특히 중국 인플루언서 플랫폼의 practice 중 아래의 설명이 이번에 인스타그램에서 Like 수치를 감추기로 한 주요 원인이라는 것이 주목할만한 부분.
“The practice of building virtual walled gardens that where brands pay to work with influencers is a scenario that’s very likely to be adopted in the future by social media platforms in the West.”
TikTok / Douyin DAU Exceeded 400M in Jan 2020 — China Internet Watch
TikTok Had a Banner Year in 2019, but Growth in 2020 Isn’t a Sure Bet — eMarketer
역시 Tik Tok의 수치는 대단한데, 이에 대하여 미국에서는 경계/견제의 목소리도 나오기 시작
Insights of eCommerce & Manufacturing Collaboration in China — China Internet Watch
Pinduoduo and Taobao’s Manufacturing Strategies — China Internet Watch
중국에서 새로 등장하는 트렌드의 하나: C2M (Consumer-to-Manufacturer)
알리바바, JD, Pinduoduo 등의 커머스 플랫폼 영향력이 워낙 커지게 되어, 이제 이들 플랫폼들이 중간 유통을 배제하고 생산자와 직접 거래하기 시작. 플랫폼 입장에서 다음 먹거리를 찾으려다 보면 당연히 생길 수 밖에 없는 흐름.
국내에서도 동대문 도매상 (이들 중 많은 수는 디자인과 생산까지 같이 가지고 있는, 사실상의 브랜드 & 생산자임) 중 일부가 조금씩 이러한 움직임을 보이고 있음. 네이버 스마트스토어를 통하여 소비자와 직거래하려는 움직임이 보이고 있음
WeChat decided to take the lead in e-commerce and search optimization — WalktheChat
WeChat Testing Paywall on Official Accounts in 2020 — China Internet Watch
WeChat에서 커머스 및 컨텐츠 유료화를 가능하게 하는 기능과 모델을 지속적으로 테스트 중
WeChat mini programs: the future is e-commerce · TechNode
WeChat Statistics in 2019; Mini Program DAU Over 300M — China Internet Watch
Top Mini-Programs in Oct 2019; Led by E-Commerce — China Internet Watch
ByteDance’s Mini-Program Ecosystem on TikTok & Toutiao — China Internet Watch
WeChat Mini-Programs Overview 2019 — Part 2 — China Internet Watch
중국 슈퍼앱의 미니 프로그램 환경 관련 데이터:
미니 프로그램환경 제공하는 슈퍼앱: WeChat, AliPay, Baidu, QQ, Toutiao, Tik Tok, Pinduoduo, Weibo, Qihoo 360, Meituan 등
WeChat mini program:
‘17.1 런칭 → 2.3m (‘18/end) → 5m (‘19/end) (vs. 2.1m apps in App Store)
Users: 600m (‘18/end), DAU 300m (‘19), 거래액 $115b (‘19)
Funding for mini programs: $1.2b (‘18). category: 오프라인 리테일 > 온라인 쇼핑 > 라이프스타일
[블록체인 & 크립토]
‘Crypto Dad’ goes all in on digital dollar | Modern Consensus
UK’s central bank to explore digital currency — The Block
Central Bank group to assess potential cases for central bank digital currencies — Bank of England
Central banks are pursuing ‘extensive work’ on digital currencies, BIS researchers say — The Block
최근 몇 개월간의 뉴스를 보면, 각 국 중앙은행의 CBDC에 대한 관심이 급증하고 있음. 아마 금년 블록체인 시장의 가장 중요한 화두가 될 듯.
그 중에서도 가장 놀라운 소식은, 며칠 전 영국, 일본, 캐나다, 스웨덴, 스위스 중앙은행과 ECB가 CBDC 정책을 정하기 위한 별도 그룹을 만들었다는 뉴스.
미국도 CFTC 전 의장이 주도하는 Digital Dollar 프로젝트 발표. 미국 정책 당국자들이 (직접 나서기는 어려워서) 이 프로젝트를 통하여 시장의 반응을 테스트하는 것으로 추정됨.
Libra가 이 모든 것을 촉발하고 중국 인민은행의 DCEP 계획이 (‘19년11월 선전 지역부터 파일럿을 시작할 것이라고 예측될 정도로) 구체적으로 진행되면서, 각 국 중앙은행이 바빠져서 금년 중 대부분의 주요 중앙은행에서 CBDC에 대한 기본 입장을 정리할 듯.
[VC & Money]
Venture Capital Funding Report Q4 2019 | CB Insights Research
Q4 2019 PitchBook-NVCA Venture Monitor | PitchBook
‘19년 VC 투자 데이터.
미국은, ‘19년에 ‘18년 peak 치 $140b 대비 약간 감소한 수준. $50m 이상의 대규모 딜 수가 ‘16년 이후 최초로 감소 추세로 돌아 섬. (‘20년부터는 ‘18–19년 대비 감소 추세로 돌아 설 것이라고 추정됨)
[트렌드, 잡학사전]
Ola, India’s ride-hailing unicorn — Quartz (유료)
인도의 대표적 ride hailing 기업 Ola에 대한 심층 분석
Gift Cards — Growth & Risk in 2015 — CEB
미국 Gift Card 시장 규모가 $130b 정도라고… 놀라운 규모
Top 50 largest US banks and thrifts in Q3'18 | S&P Global Market Intelligence
미국 50대 은행의 자산 & 예금 규모. 암호화폐, 핀테크 기업 규모 등과 비교해 볼 수 있는 reference point
[책, 그리고 생각들]
What can we expect in the Chinese economy in 2020? | McKinsey
2020년 중국 시장에 대한 macro 시각에서의 전망
중국 경제:
6% 성장률. 내수 시장이 성장 주도. (가계 부채 비율 아직 GDP의 60% 수준)
주목할 분야: 식품 (특히, 건강식), social credit system, 자동차 (‘18년부터 감소세) → 전기자동차
GBA (‘주강 삼각주' 지역)의 지속적인 성장 vs. 홍콩의 퇴조
미-중 관계:
부분적 관세 합의가 이루어지겠지만, 그 효과는 단기에 그치고, 장기적으로 미-중 갈등 지속될 것임. 이는 [Two Cents #2]에서 언급된 Ray Dalio의 시각 (Impact of China’s Growth on the World Economy — Ray Dalio)에 의하면 당연한 방향. 미-중 갈등의 근원이 단순히 무역 관세 갈등이 아니라, 역사적으로 글로벌 패권 국가의 전환 과정에서 필연적으로 발생하는 conflict로 보아야 하기 때문.
중국 기업의 미국 증시 상장 제한 규제 (2019 Annual Report | U.S.- CHINA | ECONOMIC and SECURITY REVIEW COMMISSION)로 인하여, 중국기업의 HK 증시 재 상장 추세가 ‘19.10 알리바바를 필두로 본격화되었음. ([Two Cents #11] Trip.com, Netease 등의 홍콩 증시 재 상장 소식 참고)
미-중 간의 Tech 분리 가속화 (유일하게 미국에 presence가 있는 Tik Tok도 그리 오래 가지는 못 할 듯)
Big Ideas 2020 — Enlightening Investors on the Impact of Innovation — ARK Invest
ARK Invest에서 매년 주요 분야의 macro 흐름에 대한 분석을 정리하는데, 각 분야의 10년에서 수십 년 단위의 큰 흐름을 이해하는데 도움이 많이 되는 자료. 지난 몇 년간의 흐름을 비교해 보면 흥미로운 트렌드를 볼 수 있을 듯.
주목할 만 한 분야: 배터리와 전기 자동차, 모빌리티 (ride hailing, air taxi 등), 딥 러닝/AI, 블록체인, Digital Wallet & 핀테크, 바이오 (NGS, CRISPR, AI 등)
특히, 배터리 가격의 큰 흐름 예측에 근거하여 전기 자동차, 그리고 ride hailing, auto taxi, air taxi 분야에 아주 bullish함.
또, LTV, CAC 분석에 기반하여 기존 상업 은행과 신규 핀테크 기업을 비교 분석하는 자료도 의미있음
Subscribe to Two Cents:
Two Cents published on Substack.com.